建造能力
1847年，一個沒有電腦、沒有柴油、也沒有中央計畫的國家，在一年之內鋪設的鐵路，比大多數國家用一代人時間建成的還多。那一年，英國把接近8%的GDP投進了鐵路。路網在10年裡擴張到原來的4倍以上，其中沒有一條是政府規劃的。做出判斷的是民間：一條線路、一家公司地累積起來，重塑了整個國家。同一個國家，如今在一條高速鐵路上花了17年和468億英鎊，還沒有開通1英里。欣克利角C核電廠的造價已經超過最初估算的2倍，完工時間推到了2030年。在通常拿來比較的28個國家裡，英國工業用電的價格最高。
文章 #02
被選擇的稀缺
1978年，美國人的人均能源用量比此後任何一年都高。這個國家在紙面上繼續變富，人均能源用量卻少了近五分之一。對一個成長故事來說，這個形狀很奇怪，可它正是每一個發達經濟體過去半個世紀的形狀。經濟學家給那些在上升途中停滯的國家起了個名字，叫中等收入陷阱。富裕世界掉進的是另一種陷阱，而且是它自己建造的。等式的三個項裡，壞掉的是能源，壞的原因是人們選擇停止擴張能源，然後把其他一切都建立在能源永遠不會再成長的假設上。
文章 #03
家庭的馬爾薩斯
2006年到2021年間，韓國編列了大約200兆韓元的預算，用來勸說國民生孩子。最終得到的總和生育率是每名女性0.72，首爾為0.55。今天富裕國家裡沒有人會拿「沒有東西吃」當作不生孩子的理由，可生育率卻釘在有記錄以來的最低水準上，錢沒有把它撬動。錢的底下有某種東西在決定這個數字。1798年，一位名叫湯瑪斯·馬爾薩斯的英國牧師發表了一篇論文，主張人口總會頂著食物供給的上限。人繁衍的速度快過田地增產的速度，所以生活水準的每一次改善都會被更多的嘴吃掉，饑荒、疾病和晚婚會把人口壓回土地養得起的數目。就他描述的那個世界而言，他並沒有錯。在一個只靠當年落下的陽光運轉的經濟裡，產出被土地束縛，人口被卡得最緊的那道物理約束壓著。然後合成化肥出現了，它從空氣中取出氮來製造，食物不再是極限。馬爾薩斯的邏輯活了下來；變的是那個起限制作用的東西。
文章 #04
豐裕連鎖
出國一週，漫遊流量只有2GB，你會省著用。一樣東西是有限的還是無限的，對心理的作用遠遠超出實際的稀缺程度。給同一個旅行者一個不限量套餐，手機就再也不會歇著；他從早到晚在景點之間穿行，語音助手一直開著。我們是在約束之內決定把資本放到哪裡。每一家建起來的企業都讓另一些企業成為可能，而一家因為能源稀缺而從未起步的企業，會把本來會從它那裡長出來的所有企業一起帶走。身處約束之內，我們其實想像不出沒有約束時自己會做什麼。
文章 #05
所有權的分配
2026年7月4日，2025年初以來在美國出生的每一個嬰兒都成了投資者。根據前一年通過的一項法律，聯邦政府為他們每人向一個帳戶注入1000美元，投資於一檔追蹤美國股市的低成本基金，這些帳戶在那天正式啟用。金額不大，背後的想法卻很大，我認為它是一個答案的開端，回答的是2030年代的那個核心政治問題。我的看法是，對供給樂觀，對分配悲觀。說得準確些：在2030年代的某個時候，人們會嘗試靠稅收再分配，然後失敗。能替代它起作用的是所有權。